Coinbase Premium Bitcoin Sentuh Terendah 6 Pekan — Tapi Permintaan Jangka Panjang Mulai Terbangun

Ringkasan Eksekutif

Bitcoin menunjukkan dinamika yang kontras antara tekanan jual jangka pendek dan akumulasi jangka panjang. Indikator Coinbase Premium Index — yang mengukur selisih harga Bitcoin di bursa Coinbase (USD) versus Binance (USDT) — turun ke level terendah dalam enam pekan, menandakan bahwa investor Amerika Serikat masih dalam mode profit-taking atau wait-and-see. Bacaan harian indeks ini masih berada di bawah nol, yang berarti Bitcoin diperdagangkan lebih murah di pasar AS dibandingkan pasar global. Namun, rata-rata bergerak 14 hari dari indeks ini justru menunjukkan pemulihan dan masih berada di atas level terendah Februari. Pola serupa pada Maret 2025 mendahului lonjakan permintaan spot di Coinbase yang mendorong Bitcoin menuju $110.000 pada April-Mei 2025. Dari sisi teknis, Bitcoin bertahan di atas support dinamis berupa 100-day exponential moving average di sekitar $76.800 dan terus diperdagangkan dalam zona fair-value gap $76.000–$77.000 — area yang secara historis menarik akumulasi. Level $74.800 menjadi batas kritis: penutupan harian di bawahnya akan mematahkan formasi higher-low yang terbentuk dan membuka peluang koreksi menuju support psikologis $70.000. Sementara itu, data futures menunjukkan ketahanan permintaan: net taker volume 30-hari turun dari $243 juta di April menjadi $58 juta pada 18 Mei, tetapi tetap positif selama koreksi terbaru — artinya pembeli futures terus menyerap tekanan jual di harga saat ini. Aktivitas on-chain di ekosistem Coinbase juga tetap solid. Pendapatan blockchain Base — jaringan lapis-2 yang terafiliasi dengan Coinbase — melonjak ke hampir $972.000 pada 19 Mei, melampaui level akhir Maret meskipun Coinbase Premium Gap masih negatif. Divergensi ini menunjukkan partisipasi jaringan yang stabil di dalam ekosistem Coinbase sementara permintaan spot secara bertahap membangun kembali momentumnya. Bagi investor Indonesia, pergerakan Bitcoin ini penting sebagai barometer risk appetite global. Ketika Bitcoin tertekan oleh faktor eksternal seperti antisipasi kebijakan moneter AS atau ketegangan geopolitik, sentimen risk-off cenderung menyebar ke emerging market termasuk Indonesia. IHSG dan rupiah bisa terpengaruh oleh aksi jual asing jika ketidakpastian berlanjut. Yang perlu dipantau dalam 1-4 minggu ke depan adalah konfirmasi harga: apakah Bitcoin mampu bertahan di atas $76.000–$77.000 dan menembus resistance $80.000–$82.000. Jika ya, ini bisa menjadi katalis positif untuk pasar Indonesia. Jika tidak, koreksi kedua bisa lebih dalam dan berdampak lebih luas.