ISAT

Kenaikan USD/IDR ke 17.712 (rupiah melemah) berdampak langsung pada beban utang ISAT yang tercatat Rp 54.8 triliun, terutama jika sebagian besar dalam denominasi dolar. Namun, arus kas operasi yang besar (Rp 22.0 triliun) memberikan bantalan likuiditas untuk menyerap tekanan biaya bunga. Di sisi lain, harga minyak Brent yang melonjak 71.36% ke $100.21 per barel meningkatkan biaya operasional jaringan dan logistik, yang bisa menekan margin jika tidak diimbangi efisiensi. Suku bunga BI yang masih tinggi (asumsi mengikuti tren pengetatan) akan memperberat biaya pendanaan, namun free cash flow yang positif (Rp 15.4 triliun) memberi ruang bagi ISAT untuk mengurangi utang tanpa mengganggu belanja modal.

Dibandingkan peer sektor telekomunikasi, ISAT unggul signifikan dengan ROE 15.0% vs rata-rata sektor 6.8%, dan jauh di atas EXCL yang mencatat ROE negatif -14.8%. Net profit margin ISAT 9.8% juga lebih baik dari TLKM (implisit dari data tidak disebut langsung, tapi ROE TLKM 14.6% dengan PER 16.2x). PER ISAT 11.6x jauh di bawah rata-rata sektor 125.7x yang terdistorsi oleh MORA (PER 609.1x) dan SUPR (107.0x), menunjukkan valuasi yang lebih realistis secara fundamental.

1) Rilis data inflasi Indonesia dan keputusan suku bunga BI pada minggu pertama Juni 2026 akan mempengaruhi biaya pendanaan dan daya beli konsumen. 2) Pergerakan USD/IDR di level 17.712 perlu dipantau karena setiap pelemahan rupiah menambah beban utang valas ISAT. 3) Harga minyak Brent yang naik 71.36% ke $100.21 berpotensi meningkatkan biaya operasional, sehingga efisiensi biaya di kuartal berikutnya menjadi krusial.