BYAN

Penurunan pendapatan BYAN sebesar 7.7% YoY mengindikasikan pelemahan volume ekspor atau harga jual rata-rata batu bara, yang bertepatan dengan koreksi harga komoditas global meskipun Brent naik 71.36% karena faktor geopolitik. Pelemahan rupiah ke 17.712/USD seharusnya menguntungkan eksportir batu bara dalam denominasi IDR, namun data menunjukkan laba bersih justru turun lebih dalam (-10.3% YoY) dibanding pendapatan, mengindikasikan adanya kenaikan beban pokok atau biaya operasional yang tidak tertutup oleh depresiasi rupiah. Arus kas operasi yang masih kuat di Rp 16.2 triliun dan free cash flow Rp 11.3 triliun menunjukkan likuiditas tetap terjaga, tetapi margin laba yang menyusut perlu diwaspadai dalam konteks suku bunga BI yang masih tinggi untuk menahan tekanan inflasi impor.

Dibandingkan peer di sub-sektor Oil, Gas & Coal, BYAN memiliki ROE 27.9% yang jauh di atas rata-rata sektor 13.3%, mengungguli ADRO (8.9%), BUMI (2.8%), dan DSSA (10.2%). Namun, PER BYAN di 25.5x lebih tinggi dari ADRO (7.9x) dan AADI (6.6x), sementara PBV 6.80x juga premium dibanding ADRO (0.88x) dan AADI (1.24x), menunjukkan valuasi yang lebih mahal secara relatif.

1) Rilis data inflasi Indonesia dan BI rate pada minggu pertama Juni 2026 akan mempengaruhi biaya operasional dan daya beli domestik. 2) Pergerakan harga batu bara global pasca lonjakan Brent ke $100.21 perlu dipantau untuk melihat dampak pada volume ekspor Q2-2026. 3) Laporan keuangan Q2-2026 (akhir Agustus) akan mengonfirmasi apakah tren penurunan pendapatan dan laba berlanjut atau mulai stabil.