ADMR

Kenaikan harga komoditas energi global, terutama minyak Brent yang melonjak 71,36% YoY, mendorong peningkatan pendapatan ADMR melalui harga jual batubara yang lebih tinggi. Pelemahan rupiah terhadap dolar AS (USD/IDR naik ke 17.712) memberikan keuntungan kurs bagi emiten dengan pendapatan berbasis dolar, memperkuat margin laba kotor yang tercatat 42,1%. Arus kas operasi yang kuat sebesar Rp 3,7 triliun dan free cash flow Rp 2,6 triliun menunjukkan kemampuan ADMR dalam membiayai operasi dan investasi tanpa tekanan likuiditas, meskipun total utang Rp 17,0 triliun masih signifikan terhadap ekuitas Rp 29,0 triliun. Suku bunga BI yang tinggi (implisit dari nilai tukar) dapat meningkatkan beban bunga, namun posisi kas Rp 9,5 triliun memberikan bantalan.

Dibandingkan peer sub-sektor Oil, Gas & Coal, ADMR memiliki ROE 16,9% di atas rata-rata sektor 15,5%, namun di bawah BYAN (28,5%), AADI (20,8%), dan CUAN (21,5%). PER ADMR 11,7x jauh lebih rendah dari rata-rata sektor 47,6x, mencerminkan valuasi yang lebih konservatif dibandingkan BYAN (25,7x) atau CUAN (171,7x). Net profit margin ADMR 28,2% juga kompetitif, unggul dari ADRO (tidak disebutkan NPM) dan BUMI (tidak disebutkan NPM).

Pertama, pergerakan harga minyak Brent yang telah mencapai USD 100,21 perlu dipantau karena korelasinya dengan harga batubara termal dan pendapatan ADMR. Kedua, stabilitas nilai tukar rupiah terhadap dolar AS pada level Rp 17.712 akan mempengaruhi margin dan arus kas operasi. Ketiga, data inflasi AS dan keputusan suku bunga The Fed pada Juni 2026 dapat mempengaruhi sentimen pasar komoditas global dan valuasi sektor energi.