SMRA Marketing Sales Rp1,2 Triliun di Q1-2026, Porsi KPR Turun Drastis

Ringkasan Eksekutif

PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) membukukan marketing sales Rp1,2 triliun pada kuartal I-2026, tumbuh 36,8% dari Rp877 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya. Angka ini setara 23% dari target tahunan Rp5,2 triliun. Direktur SMRA Lydia Tjio menyatakan pertumbuhan ini menandakan permintaan properti masih positif di tengah kondisi pasar saat ini. Namun, yang lebih menarik dari headline adalah pergeseran signifikan dalam pola pembayaran konsumen. Porsi transaksi melalui KPR turun dari 40% pada Q1-2025 menjadi hanya 32% pada Q1-2026 — penurunan 8 poin persentase dalam satu tahun. Sebaliknya, pembayaran tunai melonjak dari 14% menjadi 21%, sementara cicilan langsung ke pengembang (installment) naik tipis dari 45% menjadi 47%. Artinya, konsumen properti mulai menghindari KPR dan beralih ke skema pembayaran yang tidak melibatkan bank. Pergeseran ini tidak bisa dilepaskan dari lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan. Dengan BI rate yang masih di level tinggi, bunga KPR menjadi lebih mahal dan akses kredit lebih ketat. Konsumen segmen menengah — yang menjadi basis utama SMRA — mulai kesulitan memenuhi persyaratan KPR atau enggan menanggung beban bunga tinggi. Akibatnya, mereka memilih membayar tunai atau mencicil langsung ke pengembang, yang mungkin menawarkan skema bunga lebih rendah atau fleksibilitas lebih besar. Bagi SMRA, peningkatan porsi tunai dan installment memang mengurangi risiko gagal bayar KPR dan mempercepat arus kas masuk. Namun, ini juga berarti perusahaan harus menyediakan lebih banyak modal kerja untuk membiayai skema cicilan langsung — yang bisa menekan likuiditas jika tidak dikelola hati-hati. Di sisi lain, penurunan porsi KPR adalah sinyal negatif bagi perbankan, karena menunjukkan bahwa permintaan kredit properti melambat. Ini sejalan dengan tren perlambatan pertumbuhan kredit properti yang sudah terlihat di data OJK. Untuk menjaga momentum, SMRA menyiapkan strategi multi-front: promo penjualan, alternatif metode pembayaran, dan perluasan kerja sama dengan perbankan serta agen properti. Perusahaan juga berencana meluncurkan produk baru dari sembilan kawasan township yang dikembangkan. Namun, tanpa perubahan signifikan pada suku bunga, tekanan pada daya beli konsumen properti diperkirakan akan berlanjut. Yang perlu dipantau dalam 1-4 minggu ke depan adalah hasil Rapat Dewan Gubernur BI pada 20 Mei 2026 — keputusan suku bunga akan menjadi sinyal utama bagi prospek sektor properti. Jika BI mempertahankan suku bunga tinggi, tekanan pada KPR akan berlanjut dan porsi tunai/installment kemungkinan terus meningkat. Sebaliknya, jika ada sinyal pelonggaran, sektor properti bisa mendapatkan katalis positif. Juga, perhatikan data penjualan properti dari developer lain seperti BSDE, CTRA, dan PWON — jika pola yang sama terjadi (porsi KPR turun), ini akan mengonfirmasi tren struktural, bukan hanya kasus spesifik SMRA.