Securitize Cetak Pendapatan Rekor US$19,5 Juta, Rugi Melebar Jadi US$7,9 Juta

Ringkasan Eksekutif

Securitize, platform tokenisasi aset riil berbasis di Miami, melaporkan pendapatan kuartal pertama tertinggi sepanjang sejarah perusahaan sebesar US$19,5 juta, tumbuh 39% year-on-year. Pertumbuhan ini didorong oleh lompatan pendapatan jasa pengelolaan aset yang naik 201% menjadi US$8,3 juta, mencerminkan ekspansi cepat bisnis Securitize Fund Services yang kini melayani 650 dana aktif per Maret 2026. Sementara itu, pendapatan tokenisasi tercatat US$11,1 juta, relatif stagnan dibanding US$11 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Perusahaan mengelola US$3,4 miliar aset tokenisasi, US$24,9 miliar aset dalam administrasi, dan mencatat volume transaksi agregat US$1,9 miliar. Meskipun pendapatan tumbuh solid, Securitize masih belum membukukan laba. Rugi bersih justru melebar menjadi US$7,9 juta atau 88 sen per saham dilusian, sementara EBITDA yang disesuaikan turun drastis dari US$4,1 juta menjadi hanya US$800.000. Chief Financial Officer Francisco Flores menjelaskan bahwa perusahaan terus meningkatkan belanja untuk perekrutan dan infrastruktur guna mendukung pertumbuhan jangka panjang serta persiapan transisi menjadi perusahaan publik. Securitize telah sepakat untuk bergabung dengan Cantor Equity Partners II (CEPT), sebuah perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) yang terdaftar di Nasdaq, dalam kesepakatan yang akan menjadikannya salah satu dari sedikit perusahaan publik yang fokus pada sekuritas tokenisasi dan aset riil. Dampak dari perkembangan ini terhadap Indonesia bersifat tidak langsung namun tetap relevan. Tokenisasi aset riil — seperti properti, obligasi, atau komoditas — adalah tren global yang mulai menarik perhatian regulator dan pelaku pasar di Asia Tenggara. Keberhasilan Securitize menjadi perusahaan publik dapat mempercepat adopsi tokenisasi di pasar emerging, termasuk Indonesia, terutama jika OJK dan Bappebti mulai menyusun kerangka regulasi untuk aset tokenisasi. Di sisi lain, kerugian yang masih berlanjut menunjukkan bahwa model bisnis tokenisasi masih dalam fase investasi berat, dan profitabilitas belum terjamin dalam jangka pendek. Yang perlu dipantau ke depan adalah penyelesaian merger SPAC dengan Cantor Equity Partners II dan respons pasar terhadap saham CEPT yang naik 5% pada hari laporan. Jika valuasi publik Securitize terbukti solid, ini bisa menjadi katalis bagi startup tokenisasi lain untuk melirik pasar modal. Sebaliknya, jika tekanan profitabilitas berlanjut pasca-listing, sentimen terhadap sektor tokenisasi bisa meredup. Bagi Indonesia, sinyal paling penting adalah apakah regulator akan merespons tren ini dengan menyusun aturan main yang jelas untuk aset tokenisasi, yang bisa membuka peluang baru bagi pasar modal domestik.