Perak Tertekan di $76,10 — Suku Bunga AS Tinggi dan Ketidakpastian Iran Jadi Beban

Ringkasan Eksekutif

Harga perak (XAG/USD) turun ke sekitar $76,10 per troy ounce pada perdagangan Asia Jumat (22/5), setelah dua hari penguatan sebelumnya. Logam mulia ini tertekan oleh ekspektasi sikap hawkish Federal Reserve yang semakin kuat, didorong oleh kenaikan harga energi yang berpotensi menaikkan inflasi inti AS. Ketegangan di Selat Hormuz — jalur transit minyak dunia — menjadi katalis utama kenaikan harga energi, yang kemudian memperkuat argumen The Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Suku bunga tinggi membuat aset tanpa imbal hasil seperti perak menjadi kurang menarik dibandingkan instrumen berbunga seperti obligasi. Negosiasi damai AS-Iran masih berlangsung dengan hasil yang belum pasti. Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio menyebut adanya tanda-tanda positif, sementara mediator Pakistan dijadwalkan mengunjungi Teheran. Namun, Pemimpin Tertinggi Iran Mojtaba Khamenei menegaskan bahwa pengayaan uranium dan kendali Iran atas Selat Hormuz masih menjadi batu sandungan utama. Iran bahkan dikabarkan sedang merundingkan sistem tol permanen dengan Oman untuk melegitimasi otoritasnya atas lalu lintas kapal di Selat Hormuz — sebuah proposal yang ditolak keras oleh Presiden Donald Trump. Dampak dari dinamika ini tidak hanya terbatas pada harga perak. Kenaikan harga energi global akibat ketegangan di Selat Hormuz berpotensi mendorong inflasi AS lebih tinggi, yang pada gilirannya memperkuat ekspektasi bahwa The Fed tidak hanya akan menahan suku bunga tetapi mungkin menaikkannya kembali. Data makro AS dari FRED menunjukkan Fed Funds Rate saat ini berada di 3,64% dan yield obligasi 10 tahun di 4,67% — level yang masih memberikan tekanan pada aset emerging market termasuk Indonesia. Yang perlu dipantau ke depan adalah perkembangan negosiasi AS-Iran, terutama terkait status Selat Hormuz dan program nuklir Iran. Jika kesepakatan tercapai, harga energi bisa turun drastis dan meredakan tekanan inflasi global — membuka ruang bagi The Fed untuk melonggarkan kebijakan. Sebaliknya, jika negosiasi gagal dan ketegangan meningkat, harga minyak bisa melonjak lebih tinggi, memperkuat dolar AS, dan menekan lebih lanjut harga perak serta aset berisiko di negara berkembang seperti Indonesia.