IEA Peringatkan Volatilitas Minyak Makin Liar — Brent di US$106, Gangguan Pasokan dari Perang Iran

Ringkasan Eksekutif

Harga minyak mentah dunia kembali menguat di tengah kekhawatiran gangguan pasokan global yang semakin akut. Brent kontrak Juli naik 0,34% ke US$105,99 per barel, sementara WTI kontrak Juni menguat 0,43% ke US$101,45 per barel. International Energy Agency (IEA) memperingatkan volatilitas harga berpotensi semakin liar menjelang puncak permintaan musim panas. Peringatan ini muncul di tengah krisis pasokan yang belum pernah terjadi sebelumnya akibat perang di Timur Tengah. Faktor pendorong utama adalah pemangkasan produksi OPEC yang dramatis. Organisasi tersebut menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan minyak global 2026 menjadi sekitar 1,2 juta barel per hari (bpd) dari sebelumnya 1,4 juta bpd. Namun di sisi pasokan, produksi OPEC justru turun 1,7 juta bpd pada April dan telah merosot lebih dari 30% atau sekitar 9,7 juta bpd sejak perang Iran pecah pada akhir Februari lalu. IEA mencatat bahwa lebih dari 14 juta bpd pasokan telah terpangkas, dan total kehilangan produksi dari negara-negara Teluk kini telah melampaui satu miliar barel. Gangguan dari Selat Hormuz terus menguras cadangan minyak global dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dampak terhadap Indonesia bersifat multi-dimensi dan langsung. Pertama, kenaikan harga minyak akan menekan APBN melalui membengkaknya subsidi energi dan kompensasi BBM — tepat di saat defisit APBN sudah mencapai Rp240,1 triliun hingga Maret 2026. Kedua, biaya impor minyak yang lebih tinggi akan memperburuk neraca perdagangan dan menambah tekanan pada rupiah yang sudah berada di level Rp17.460. Ketiga, inflasi energi akan tergerus daya beli rumah tangga dan menekan sektor konsumsi, yang merupakan penopang utama pertumbuhan ekonomi. Sektor transportasi, logistik, dan manufaktur padat energi akan menjadi yang paling terpukul karena kenaikan biaya operasional. Yang perlu dipantau dalam 1-4 minggu ke depan adalah perkembangan geopolitik di Timur Tengah — terutama kelanjutan konflik Iran dan status Selat Hormuz. Pertemuan Presiden AS Donald Trump dengan Presiden China Xi Jinping juga akan menjadi katalis penting yang dapat mempengaruhi arah pasar energi global. Dari sisi domestik, pernyataan resmi pemerintah mengenai penyesuaian harga BBM bersubsidi atau perubahan asumsi makro APBN akan menjadi sinyal kunci. Jika harga minyak bertahan di atas US$100 per barel dalam jangka panjang, tekanan fiskal dan moneter akan semakin berat, dan ruang untuk stimulus ekonomi akan semakin sempit.