Emas Terkoreksi ke $4.678 — Dolar Kuat dan KTT AS-China Tekan Permintaan Safe Haven

Ringkasan Eksekutif

Harga emas dunia (XAU/USD) terkoreksi sekitar 0,25% dalam sesi Kamis waktu Amerika, diperdagangkan di level $4.678 per troy ons. Pelemahan ini terjadi di tengah berlangsungnya KTT AS-China antara Presiden Donald Trump dan Presiden Xi Jinping, yang mendorong risk appetite dan mengurangi permintaan aset safe haven. Faktor lain yang membebani emas adalah penguatan dolar AS — indeks DXY naik 0,38% ke 98,82, mendekati level psikologis 100 — didorong oleh data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan. Retail Sales AS April naik 4,9% YoY, melampaui ekspektasi 3,3%, sementara klaim pengangguran mingguan di 211K sedikit di atas perkiraan 205K. Inflasi AS juga masih menjadi kekhawatiran: PPI mencapai 6% YoY dan CPI di 3,8%, semakin menjauh dari target Fed 2%. Data ini memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve tidak akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat — money markets memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pada pertemuan berikutnya di bawah kepemimpinan Ketua Fed baru Kevin Warsh. Pejabat Fed seperti Jeffrey Schmid dan Beth Hammack juga memberikan pernyataan hawkish, menekankan bahwa inflasi masih menjadi risiko utama dan independensi bank sentral penting untuk mencapai mandat ganda. Di sisi geopolitik, negosiasi AS-Iran masih buntu, menjaga ketegangan Timur Tengah tetap tinggi — faktor yang seharusnya mendukung emas sebagai safe haven, namun tertutup oleh sentimen risk-on dari KTT AS-China. Dalam KTT tersebut, Trump mengklaim China setuju membeli 200 jet Boeing dan membersihkan penjualan chip Nvidia H200 ke 10 perusahaan China, sementara Xi memperingatkan bahwa ketegangan soal Taiwan bisa membawa hubungan ke 'tempat yang sangat berbahaya'. Hasil pertemuan yang samar ini — dengan kesepakatan dagang terbatas namun ketegangan struktural tetap ada — menciptakan ketidakpastian yang justru bisa mendukung emas dalam jangka menengah. Bagi Indonesia, koreksi emas ini perlu dicermati dalam konteks tekanan ganda: dolar kuat yang menekan rupiah (USD/IDR di 17.492) dan inflasi AS yang tinggi yang membatasi ruang pelonggaran moneter global. Investor Indonesia yang memiliki eksposur emas — baik fisik, ETF, atau saham emiten tambang emas seperti ANTM dan MDKA — perlu memantau apakah koreksi ini bersifat sementara atau awal dari tren pelemahan lebih lanjut. Yang perlu dipantau ke depan adalah hasil KTT AS-China yang masih berlangsung, data inflasi AS berikutnya, dan pernyataan pejabat Fed — terutama apakah ada perubahan nada dari Ketua Fed baru Kevin Warsh. Jika dolar terus menguat dan ekspektasi rate cut semakin tertunda, emas berpotensi tertekan lebih lanjut. Namun jika ketegangan geopolitik kembali meningkat atau data ekonomi AS melambat, emas bisa kembali naik sebagai safe haven.