Bitcoin Tertekan di $77.700, Support $75.000 Jadi Uji Kunci — Risiko Makro Global Membayangi

Ringkasan Eksekutif

Bitcoin diperdagangkan di sekitar $77.700 setelah sempat turun di bawah $77.000, dengan data derivatif menunjukkan bahwa pergerakan ini lebih merupakan leverage flush daripada awal penurunan struktural. Open interest tetap stabil dan funding rate tetap rendah atau negatif, mengindikasikan bahwa trader melakukan de-risking, bukan capitulasi. Analis dari HashKey Research menilai bahwa support $75.000–$77.000 masih terdefinisi dengan baik, karena likuidasi terbagi hampir merata antara posisi long dan short — sekitar $200 juta dalam 24 jam terakhir — bukan aksi jual satu arah. Faktor utama yang membebani Bitcoin adalah kenaikan imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun yang menembus 5%, meningkatkan opportunity cost memegang aset non-yielding seperti Bitcoin. Selain itu, ketegangan geopolitik AS-Iran dan harga minyak yang tinggi menambah tekanan inflasi dan ekspektasi suku bunga yang lebih ketat. Probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada September 2026 melonjak dari 0% sebulan lalu menjadi 37%, berdasarkan data pasar futures obligasi pemerintah AS. Arus keluar dari spot Bitcoin ETF AS mencapai sekitar $2,07 miliar dalam dua pekan terakhir, membalikkan enam pekan inflow berturut-turut, sementara Bitcoin Premium di Coinbase tetap negatif — indikasi lemahnya permintaan institusional. Data on-chain menunjukkan sinyal yang kontras: pasokan yang dipegang oleh long-term holders (LTH) mencapai 71,6% dari total suplai, level yang secara historis mendahului siklus kenaikan besar. Namun, cumulative volume delta (CVD) di pasar spot tercatat -$483 juta, sementara CVD futures sedikit positif di sekitar $34 juta, menunjukkan bahwa leveraged trader menjadi pendorong kenaikan terkini, bukan permintaan spot yang organik. Bagi Indonesia, pelemahan Bitcoin yang berkelanjutan perlu dicermati sebagai indikator risk appetite global. Transmisi ke Indonesia dapat terjadi melalui dua jalur: sentimen investor asing yang berpotensi memicu outflow dari IHSG dan SBN, serta tekanan tambahan pada rupiah jika risk-off global berlanjut. Namun, korelasi antara Bitcoin dan IHSG tidak bersifat langsung atau seketika — lebih sering sebagai indikator sentimen awal. Yang perlu dipantau dalam 1-4 minggu ke depan adalah apakah Bitcoin mampu bertahan di atas $76.000–$77.000 dan menembus resistance $80.000–$82.000. Jika gagal, koreksi kedua bisa lebih dalam dan berdampak lebih luas ke emerging market. Hasil notulen FOMC yang akan dirilis juga menjadi katalis penting — jika hawkish, tekanan pada aset berisiko akan berlanjut.