Bitcoin Berpotensi Bottom Oktober 2026 Jika Pola Halving Bertahan

Ringkasan Eksekutif

Bitcoin saat ini berada kurang dari 100.000 blok dari halving berikutnya yang diperkirakan terjadi pada April 2028, saat reward penambangan akan turun dari 3,125 BTC menjadi 1,5625 BTC per blok. Secara historis, pasar bear Bitcoin cenderung berakhir 12 hingga 18 bulan sebelum halving, yang berarti potensi bottom bisa terjadi paling cepat Oktober 2026 — proyeksi yang juga dibuat oleh veteran trader Peter Brandt. Namun, dalam jangka pendek, beruang masih mendominasi dengan berbagai risiko seperti harga minyak yang tinggi, imbal hasil Treasury yang mengeras, dan arus keluar ETF yang dapat memperdalam aksi jual. Trader veteran Peter Brandt baru-baru ini menyampaikan proyeksi bahwa proses bottoming bisa dimulai pada Oktober. Sementara itu, menurut Kepala Komersial Deribit Jean-David Péquignot, zona harga $76.000 hingga $77.000 adalah level support kritis jangka pendek. Jika tembus bersih ke bawah, level berikutnya yang terlihat adalah $70.000 hingga $72.000, dan kemudian $60.000. Data dari artikel terkait memperkuat tekanan jual yang terstruktur: outflow dari 11 spot Bitcoin ETF AS telah mencapai lebih dari $1,5 miliar sejak 7 Mei, dengan penarikan harian tertinggi sejak 29 Januari. Cumulative Volume Delta (CVD) spot turun drastis dari +$16,9 juta menjadi -$126,2 juta, sementara permintaan lindung nilai melalui opsi put meningkat tajam. Minat ritel Bitcoin ke Binance juga anjlok 73% dari puncak Maret 2024, dan permintaan spot telah berada di bawah nol selama 65 hari berturut-turut. Namun, ada divergensi menarik: perusahaan Strategy (MSTR) justru mengakuisisi $2 miliar BTC dalam seminggu terakhir, menunjukkan keyakinan jangka panjang yang kontras dengan tekanan jangka pendek. Bagi Indonesia, tekanan di pasar kripto global perlu dicermati karena dua jalur transmisi: pertama, pelemahan risk appetite global dapat memicu aksi jual asing di IHSG dan SBN; kedua, penguatan dolar AS yang sering menyertai risk-off menekan rupiah dan meningkatkan biaya impor. Namun, dampak langsung ke ekonomi riil Indonesia masih terbatas karena pasar kripto domestik lebih bersifat ritel dan belum terintegrasi penuh dengan sistem keuangan formal. Yang perlu dipantau dalam 1-4 minggu ke depan: (1) kemampuan Bitcoin bertahan di atas $76.000 — jika tembus, koreksi lebih dalam berpotensi memperluas tekanan risk-off; (2) respons pasar terhadap notulen FOMC 21 Mei yang bisa memperkuat atau meredakan ekspektasi suku bunga; (3) data arus dana ETF Bitcoin spot — apakah outflow berlanjut setelah mingguan $1 miliar; dan (4) pergerakan pangsa pasar exchange — jika OKX terus menggerus dominasi Binance, struktur likuiditas global bisa berubah.