LAPD

5 Nov 2026 Skor 5.0

Dua Emiten Mau Rights Issue Digelandang Masuk Papan FCA, Ada Apa?

BEI menempatkan PT Cakra Buana Resources Energi Tbk. (CBRE) dan PT Leyand International Tbk. (LAPD) dalam Efek Bersifat Ekuitas dalam Pemantauan Khusus atau Papan Full-Call Auction (FCA) mulai Rabu, 4 November 2026. Keduanya tercatat di Papan Pengembangan dengan status SDHSM Tidak dan masuk melalui Kriteria 5, yakni memiliki ekuitas negatif pada laporan keuangan terakhir. Pengumuman Bursa Nomor Peng-PK-00075/BEI.PLP/11-2026 menegaskan bahwa pemicunya bukan rencana rights issue, melainkan posisi ekuitas. Ini penting karena headline soal rights issue bisa menutupi fakta bahwa masalah intinya adalah solvabilitas neraca. CBRE sedang memproses rights issue senilai Rp1,27 triliun. Perseroan akan menerbitkan 11,79 miliar hingga 11,8 miliar saham baru pada harga pelaksanaan Rp108 per saham, dengan rasio 100:260. Pemegang saham utama—Omudas Investment Holco dan Republik Kapital Indonesia—mengalihkan HMETD kepada empat investor baru: Garuda Nusantara Mineral, Saga Investama Sedaya, Yavin Tandionotan, dan Hilong Shipping Holding Limited, melalui mekanisme konversi utang. Artinya, rights issue ini pada dasarnya bukan mengutamakan setoran tunai, melainkan konversi utang menjadi ekuitas. Jika rampung, utang berubah menjadi ekuitas dan posisi ekuitas negatif berpotensi diperbaiki; namun skala penerbitan saham baru membuat dilusi sangat besar. Rasio 100:260 berarti setiap 100 saham lama berhak atas 260 saham baru; pemegang saham yang tidak mengeksekusi HMETD akan tergerus kepemilikannya. Karena HMETD dialihkan ke empat investor baru, komposisi pemegang saham berpotensi bergeser signifikan. Bagi LAPD, artikel menyebut perseroan juga tengah merancang rights issue, tetapi pemicu masuk FCA tetap Kriteria 5: ekuitas negatif. Ini memberi sinyal bahwa BEI memandang kondisi neraca sebagai risiko yang lebih mendesak daripada rencana aksi korporasi. Papan FCA membawa konsekuensi perdagangan: saham diperdagangkan melalui mekanisme full call auction, yang secara umum mengurangi kontinuitas transaksi dan pembentukan harga dibanding papan reguler. Bagi investor, status ini bisa mempersempit likuiditas dan memperbesar diskon valuasi. Bagi emiten, jalan keluar dari FCA bukan sekadar mengumumkan rights issue, tetapi membuktikan perbaikan ekuitas dalam laporan keuangan. Konteks pasar saat ini: IHSG berada di 5.032 dengan kenaikan 2,61%, sementara USD/IDR di 18.090. Pasar saham sedang menguat, tetapi penguatan indeks tidak otomatis menolong emiten berkapitalisasi kecil yang masuk FCA. Dalam kondisi likuiditas yang terbatas, investor cenderung memusatkan posisi pada saham besar. Yang perlu dipantau dalam 1–4 minggu ke depan: pertama, hasil evaluasi OJK atas dokumen rights issue CBRE—apakah izin efektif keluar dan konversi utang dapat dieksekusi; kedua, perkembangan rights issue LAPD dan perbaikan ekuitasnya; ketiga, likuiditas dan pola harga CBRE serta LAPD di papan FCA, yang menjadi indikator apakah status pemantauan khusus memperdalam tekanan jual atau justru memberi ruang perbaikan. Jika rights issue CBRE rampung, fokus berikutnya adalah apakah ekuitas kembali positif dan status FCA dicabut; jika tertunda, risiko tekanan likuiditas lanjutan perlu dicermati.

Sumber data: IDX