ISSP

8 Mei 2026 Skor 4.7

Steel Pipe (ISSP) Rilis Obligasi dan Sukuk, Targetkan Raup Dana Rp 600 Miliar

PT Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk (ISSP) menerbitkan obligasi berkelanjutan III tahap I dan sukuk ijarah berkelanjutan III tahap I dengan total target dana Rp600 miliar. Masing-masing instrumen ditawarkan Rp300 miliar, terdiri dari tiga seri dengan tenor 367 hari, tiga tahun, dan lima tahun. Seluruh dana — setelah dikurangi biaya emisi — akan digunakan untuk modal kerja, dengan alokasi sekitar 80% untuk pembelian bahan baku hot rolled carbon steel coils dan 20% untuk cold rolled carbon steel coils. Perusahaan belum menetapkan tingkat bunga maupun jumlah imbal hasil, yang akan ditentukan mendekati masa penawaran pada 8–9 Juni 2026. Langkah ini diambil di tengah dinamika pasar keuangan yang menantang. Suku bunga acuan global masih tinggi — Fed Funds Rate di level 3,63% — dan dolar AS tetap kuat (indeks dolar broad 119,51). Bagi ISSP, yang bahan bakunya bergantung pada impor hot/cold rolled coils, tekanan dari pelemahan rupiah (Rp17.748 per dolar AS) menjadi faktor risiko biaya yang signifikan. Penerbitan utang jangka pendek dan menengah ini bertujuan mengamankan likuiditas untuk pembelian stok bahan baku, sekaligus mengunci pendanaan sebelum potensi kenaikan suku bunga domestik lebih lanjut. Dampak terhadap sektor baja dan manufaktur patut dicermati. ISSP merupakan salah satu produsen pipa baja terbesar di Indonesia. Dengan dana segar Rp600 miliar, perusahaan dapat memperkuat persediaan dan melanjutkan produksi tanpa terganggu fluktuasi harga impor. Namun, beban bunga dari obligasi ini akan menambah biaya tetap, sehingga margin laba bersih bergantung pada kemampuan perusahaan menjaga volume penjualan di tengah persaingan ketat dari produk impor. Selain itu, keberhasilan penyerapan obligasi ini menjadi indikator selera pasar terhadap surat utang korporasi non-keuangan di tengah likuiditas yang ketat. Yang perlu dipantau dalam 1–4 minggu ke depan: tingkat bunga yang ditetapkan untuk masing-masing seri — jika yield yang ditawarkan tinggi (misalnya di atas 9–10%), itu menandakan premi risiko yang diminta investor. Risiko yang perlu dicermati adalah realisasi penjualan ISSP di kuartal II–III 2026; jika permintaan domestik melambat, kemampuan membayar kupon bisa tertekan. Sinyal positif adalah jika rating obligasi ISSP mendapat pengakuan dari Pefindo atau lembaga pemeringkat lain, yang akan memperkuat kepercayaan pasar terhadap kelangsungan usaha perusahaan

Sumber data: IDX

6 Mei 2026 Skor 6.0

Menilik Tren Kinerja Emiten Baja KRAS, GGRP dan ISSP, Seperti Apa Kondisinya?

Tiga emiten baja utama — KRAS, ISSP, dan GGRP — menunjukkan kinerja yang kontras di tengah tekanan biaya energi dan gangguan rantai pasok global. KRAS mencatatkan pemulihan signifikan dengan laba bersih US$325,45 juta di FY2025, berbalik dari rugi US$154,71 juta tahun sebelumnya, didorong restrukturisasi keuangan dari Danantara dan keuntungan penyelesaian utang. Sebaliknya, ISSP hanya mencatat pertumbuhan laba tipis 0,7% menjadi Rp534,24 miliar dengan pendapatan menurun, mengindikasikan tekanan margin. Industri baja nasional masih bergulat dengan utilisasi pabrik yang rendah (52%) akibat mahalnya energi dan tingginya impor baja, sehingga pemulihan KRAS lebih bersifat spesifik perusahaan (restrukturisasi) ketimbang sinyal pemulihan sektoral.

Sumber data: IDX