CPIN

Kinerja CPIN di Q1-2026 mencerminkan rantai dampak dari sisi permintaan domestik yang solid dan efisiensi biaya. Pendapatan tumbuh 12,7% YoY mengindikasikan volume penjualan pakan dan DOC (day-old chick) yang kuat, didorong daya beli masyarakat yang masih terjaga meskipun inflasi pangan global tinggi. Di sisi lain, laba bersih melonjak 67,7% YoY karena margin laba kotor yang lebar (19,6%) dan beban operasional yang terkendali, menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola harga jual di tengah kenaikan harga jagung dan bungkil kedelai yang dipicu lonjakan harga minyak mentah Brent 71,36% ke USD 100,21/barel. Dari sisi neraca, total utang Rp 6,6 triliun terhadap kas Rp 7,9 triliun memberikan posisi likuiditas neto positif, sehingga CPIN tidak rentan terhadap kenaikan suku bunga BI yang mungkin terjadi akibat tekanan rupiah di Rp 17.712/USD. Arus kas operasional Rp 6,6 triliun yang jauh di atas laba bersih mengindikasikan konversi kas yang sehat, memperkuat kemampuan perusahaan untuk mendanai ekspansi atau dividen tanpa bergantung pada utang baru.

Dibandingkan 6 peer F&B, CPIN unggul dengan ROE 19,5% vs rata-rata sektor 17,8%, dan NPM 9,2% vs rata-rata sektor yang lebih rendah (INDF 8,9%, ICBP 12,5%, MYOR 15,6%). PER CPIN 10,7x jauh di bawah rata-rata sektor 66,1x yang terdistorsi oleh PGUN (341,1x) dan CMRY (21,3x), menunjukkan valuasi yang lebih realistis terhadap profitabilitas. PBV 1,94x juga lebih rendah dari MYOR (2,17x) dan CMRY (5,15x), menandakan aset yang dinilai lebih konservatif.

1) Rilis data inflasi Indonesia bulan Juni 2026 (jadwal BPS) yang dapat mempengaruhi daya beli konsumen dan permintaan produk poultry. 2) Keputusan suku bunga BI pada 19-20 Juni 2026, mengingat tekanan rupiah di Rp 17.712/USD dan kenaikan harga komoditas global. 3) Perkembangan harga jagung dan bungkil kedelai global sebagai input utama pakan, yang dipengaruhi oleh cuaca di Amerika Serikat dan kebijakan ekspor Brasil.