ACES

ACES mencatat pertumbuhan pendapatan dua digit (+10,14% YoY) dengan laba bersih tumbuh lebih cepat (+12,81% YoY), namun di balik permukaan terdapat divergensi yang perlu dicermati: leverage justru naik tipis (DER 0,27→0,28) di tengah ekspansi aset yang agresif (ICF -1,08T). Kualitas laba solid dengan OCF 3,69x laba bersih, tetapi margin kotor menyusut dari 47,97% menjadi 46,27% — indikasi tekanan biaya input yang belum sepenuhnya tertransmisi ke harga jual. Valuasi diskon (PER 6,61x, PBV 0,97x) mencerminkan ekspektasi pasar yang konservatif terhadap prospek sektor consumer cyclicals di tengah tekanan kurs.