Bank Sentral Dunia Gandakan Pembelian Emas — Permintaan Struktural Dongkrak Harga Global

Bank sentral global telah menggandakan laju pembelian emas dalam empat tahun terakhir — rata-rata 1.000 ton per tahun, dua kali lipat dari dekade sebelumnya, menurut World Gold Council. Senior Market Strategist Joseph Cavatoni menyebut pergeseran ini bersifat struktural, didorong oleh kekhawatiran terhadap sanksi, inflasi, dan risiko kredit yang mendorong para pengelola cadangan untuk beralih dari mata uang kertas ke emas sebagai aset moneter. Survei World Gold Council terhadap 76 bank sentral pada Juni 2026 menunjukkan bahwa 89% responden memperkirakan kepemilikan emas global akan meningkat dalam 12 bulan ke depan, dan 45% berencana menambah cadangan mereka sendiri. Ini menandakan bahwa permintaan dari bank sentral bukan sekadar siklus jangka pendek, melainkan pergeseran fundamental dalam strategi pengelolaan cadangan devisa.

Cavatoni menegaskan bahwa permintaan ini memberikan sumber permintaan yang lebih dalam dibandingkan dana investor atau perhiasan, dan dapat menopang harga emas bahkan ketika suku bunga tinggi di negara maju menghalangi pembeli spekulatif.

Implikasi bagi pasar emas global sangat signifikan. Dengan bank sentral sebagai pembeli yang stabil dan semakin agresif, harga emas memiliki landasan permintaan baru yang relatif tidak sensitif terhadap fluktuasi suku bunga jangka pendek. Namun, Cavatoni memperingatkan bahwa produsen emas harus tetap mampu mengonversi harga tinggi menjadi output dan arus kas, serta mengendalikan biaya dan risiko politik serta operasional. Artinya, pasokan dari sisi tambang masih menjadi variabel yang perlu dicermati — jika kenaikan permintaan tidak diimbangi oleh peningkatan produksi, tekanan harga ke atas dapat berlanjut. Bagi Indonesia, berita ini membawa angin segar bagi sektor pertambangan emas domestik. Emiten seperti Antam (ANTM) dan Merdeka Copper Gold (MDKA) akan menjadi penerima manfaat langsung jika harga emas global terus bertahan di level tinggi.

Selain itu, tren diversifikasi cadangan devisa global ke emas dapat mendorong Bank Indonesia untuk mempertimbangkan peningkatan alokasi emas dalam cadangan devisa, yang pada gilirannya memperkuat stabilitas eksternal. Namun, investor tetap perlu memantau realisasi produksi dan biaya operasional perusahaan tambang emas Indonesia, serta pergerakan harga emas di pasar spot global. Dalam 1-4 minggu ke depan, sinyal utama yang perlu diawasi adalah apakah harga emas mampu bertahan di atas level psikologis tertentu, serta respons dari produsen tambang global terhadap insentif harga yang tinggi.