Bitcoin Berpotensi Rebound ke $75.000 di Juli, Namun Tekanan Jual Masih Dominan

Bitcoin memasuki periode kritis di akhir Juni dengan harga terombang-ambing di sekitar US$60.000. Di satu sisi, data historis dan struktur pasar menunjukkan potensi kenaikan signifikan di bulan Juli 2026. Analis Fleh memproyeksikan target US$75.000, didorong oleh konsentrasi short liquidation di level US$67.645 yang mencapai US$2,26 miliar — area yang kerap menjadi 'magnet' bagi harga. Data CoinGlass mencatat bahwa Juli secara rata-rata memberikan return 7,6% bagi Bitcoin, sementara pada tahun pemilu paruh waktu AS rata-ratanya mencapai 10,3%. Jika pola ini terulang, Bitcoin bisa bergerak menuju kisaran US$64.500 hingga US$66.100, atau bahkan lebih tinggi jika terjadi short squeeze besar. Namun, di sisi lain, tekanan dari fundamental makro dan institusional sangat berat.

Data PCE AS yang lebih panas dari perkiraan (headline 4,1% vs 4,0% ekspektasi) mempersempit ruang pelonggaran The Fed, memperkuat dolar AS, dan mengurangi minat terhadap aset berisiko. Outflow ETF spot Bitcoin mencapai US$4,6 miliar sejak awal tahun, dan Strategy (MicroStrategy) — pemegang korporat Bitcoin terbesar — menghadapi tekanan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya: saham preferen STRC diperdagangkan di bawah nilai par, dan untuk pertama kalinya Strategy menjual bersih Bitcoin pada awal Juni. Ditambah lagi, konflik Iran-AS di Selat Hormuz meningkatkan ketidakpastian geopolitik yang biasanya mendorong flight to safety ke dolar AS dan emas, bukan Bitcoin. Yang tidak terlihat dari headline ini: meskipun narasi bullish Juli menarik, sinyal kapitulasi on-chain justru mengindikasikan bahwa pasar bearish belum berakhir.

Rasio UTXO merugi telah mencapai level terendah siklus — pola yang sama dengan bottom 2023 — namun analis memperingatkan bahwa proses bottoming memakan waktu dan masih menyakitkan. Lebih dari 96.000 BTC yang diakumulasi Strategy pada 2026 kini dalam posisi tidak untung, menambah lapisan tekanan likuiditas. Bagi Indonesia, dampaknya bersifat sistemik. Bitcoin telah menjadi barometer risk appetite global. Ketika aset paling spekulatif ini tertekan, dana asing cenderung menarik modal dari pasar berkembang — termasuk Indonesia. Data terkini menunjukkan IHSG di 5.896 dan rupiah di Rp17.957 per dolar AS, keduanya sudah dalam tekanan. Outflow dari SBN dan saham blue-chip dapat semakin deras jika Bitcoin turun di bawah US$58.000.

Investor ritel kripto Indonesia — yang sangat aktif di platform seperti Tokocrypto, Indodax, dan Pintu — akan mengalami koreksi portofolio signifikan, yang bisa memicu aksi jual tambahan. Sektor teknologi di IHSG seperti GOTO dan BUKA, yang berkorelasi dengan ekosistem kripto, berpotensi tertekan lebih lanjut. Emiten dengan utang dolar AS juga akan merasakan tekanan biaya bunga akibat pelemahan rupiah. Sinisme yang perlu diwaspadai: korelasi antara Bitcoin, IHSG, dan rupiah sudah bergerak bersama ke arah negatif — jika pola ini berlanjut, sinyal sistemik patut diwaspadai. Data opsi Bitcoin senilai hampir US$13 miliar yang jatuh tempo akhir Juli bisa menjadi katalis pergerakan besar berikutnya. Respons BI melalui intervensi valas dan pernyataan resmi pemerintah terhadap volatilitas pasar modal akan menjadi kunci untuk menjaga stabilitas.

Investor Indonesia perlu mencermati apakah reli Juli benar-benar terjadi atau justru menjadi jebakan (dead cat bounce) sebelum penurunan lebih dalam.